周三中、歐、美相繼發(fā)布制造業(yè)PMI指數(shù)。中國(guó)和歐洲的宏觀環(huán)境決定了這兩個(gè)地區(qū)的制造業(yè)短期難以轉(zhuǎn)好，但美國(guó)制造業(yè)連續(xù)2個(gè)月萎縮的數(shù)據(jù)，著實(shí)讓投資者對(duì)此前“一枝獨(dú)秀”的美國(guó)經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂不已。由此，金屬市場(chǎng)在八月份開(kāi)門(mén)即遭遇多頭潰退。
當(dāng)然，如此兜頭一盆冷水并非只是由經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)造成的。上海有色網(wǎng)（SMM）在周初的SMM評(píng)論中認(rèn)為，隨著歐美救市政策的屢次難產(chǎn)，周三將是金屬市場(chǎng)的多空轉(zhuǎn)折點(diǎn)（詳見(jiàn)《各方表態(tài)留余溫金屬多頭防誘斬》）。目前，上海有色網(wǎng)（SMM）維持這一觀點(diǎn)，并認(rèn)為金屬市場(chǎng)很可能會(huì)開(kāi)啟年內(nèi)第二次大級(jí)別調(diào)整。
對(duì)刺激政策的失望，無(wú)疑是摧毀市場(chǎng)信心的最佳武器。從今晨的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)后聲明來(lái)看，首次對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)使用了“有所減速”的措詞，但對(duì)于新的刺激政策絕口不提。當(dāng)然，相比于歐洲央行的決策困境，美聯(lián)儲(chǔ)聲明對(duì)市場(chǎng)信心的打擊力度，只能算是開(kāi)胃菜。
相信投資者都知道了德國(guó)重申反對(duì)授予歐洲穩(wěn)定機(jī)制（ESM）銀行執(zhí)照，這將打亂市場(chǎng)對(duì)歐央行的救市猜測(cè)。信誓旦旦要保衛(wèi)歐元的歐央行行長(zhǎng)德拉吉，難道真的要空手去買(mǎi)西班牙和意大利的國(guó)債？周三晚間，西班牙十年期國(guó)債收益率6.73%、意大利十年國(guó)債收益率5.94%。歐央行今晚若拿不出可行的救助計(jì)劃，西意兩國(guó)的收益率將再次考驗(yàn)市場(chǎng)信心的底線，結(jié)果可能會(huì)是更加糟糕。
與此同時(shí)，希臘問(wèn)題讓歐央行不得不面臨兩線作戰(zhàn)。希臘財(cái)政部長(zhǎng)周三稱(chēng)，如果不能及時(shí)獲得下一批救助資金，希臘政府持有的現(xiàn)金將在未來(lái)數(shù)周耗盡。據(jù)統(tǒng)計(jì)，本月20日希臘將償付一項(xiàng)32億歐元的到期債券。
中國(guó)不僅已無(wú)法充當(dāng)世界的救市主，而且自身經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷。7月官方制造業(yè)PMI為50.1%，滑至8個(gè)月的新低。更值得關(guān)注的是糟糕的就業(yè)情況。因?yàn)檫@將增加擴(kuò)張內(nèi)需政策的推行難度。
從官方PMI的從業(yè)人員指數(shù)來(lái)看，已連續(xù)2個(gè)月在50以下運(yùn)行，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑的影響已從企業(yè)承擔(dān)虧損，轉(zhuǎn)移至個(gè)人被迫失業(yè)。考慮到官方就業(yè)情況是以勞動(dòng)者自行登記，以及非城鎮(zhèn)人員無(wú)法計(jì)入等因素，中國(guó)真實(shí)的就業(yè)情況要比數(shù)據(jù)反映的糟糕得多。
綜合看來(lái)，歐洲形勢(shì)無(wú)解且急迫，對(duì)市場(chǎng)的破壞力遠(yuǎn)超美國(guó)和中國(guó)因素，而無(wú)根之萍般的期望只能加劇這一破壞力。