據(jù)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)顯示，截止到9月14日，上半月國(guó)內(nèi)五大品種(螺紋鋼，線材，熱軋板卷，中厚板，冷軋板卷)鋼材價(jià)格行情如下：14日收盤，25mm三級(jí)螺紋鋼均價(jià)為3477元，較月初跌258元；6.5mm高線均價(jià)為3477元，跌237元； 5.5mm熱軋卷板均價(jià)3427元，跌284元；1.0mm冷軋板卷均價(jià)4432元，跌239元；20mm中板價(jià)格為3443元，跌243元。
短短的半個(gè)月，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)便完整的經(jīng)歷了一波“超低下跌—止跌反彈—迅速下降”這么一個(gè)倒V字路線，充分體現(xiàn)利好頻出與需求低迷的激烈對(duì)抗；那么，在新一輪短暫的鋼價(jià)超跌反彈即夭折后，9月份下半月的市場(chǎng)又將會(huì)如何走，我們不妨從以下幾個(gè)問題入手分析一二。
減產(chǎn)難持久 供求過剩依舊是主要矛盾
8月份粗鋼產(chǎn)量降低也被認(rèn)為是刺激本輪鋼價(jià)反彈的主要利好之一；但我們必須重視一個(gè)問題，我國(guó)的粗鋼產(chǎn)量依然維持高位水平，且大部分鋼廠均表示減產(chǎn)壓力大，不可能持久，甚至部分檢修、減產(chǎn)的鋼廠近期頻繁承受來自地方政府和銀行要求復(fù)產(chǎn)的壓力，都表示后期不大可能繼續(xù)加大檢修減產(chǎn)規(guī)模。鋼廠出于多方面的原因，對(duì)于減產(chǎn)的意愿并不強(qiáng)烈，況且現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能利用率不足75%，總產(chǎn)能早已接近10億噸；整體上我國(guó)的鋼鐵產(chǎn)業(yè)早已形成供應(yīng)嚴(yán)重過剩局面。
特別是對(duì)于2012年以后，隨著全球及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的弱勢(shì)，鋼鐵產(chǎn)業(yè)下游需求明顯降低，這不僅僅是體現(xiàn)在需求增速的降低，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年上半年國(guó)內(nèi)螺紋鋼實(shí)際消耗量較去年大幅江都；說明我國(guó)用鋼需求進(jìn)入實(shí)際絕對(duì)值下降的過程；產(chǎn)量和需求的此增彼漲導(dǎo)致后期鋼價(jià)難獲基本的拉漲動(dòng)力。
利好出盡 需求基本面釋放有難度
從剛剛結(jié)束的最近一輪鋼價(jià)上漲行情來看，究其內(nèi)因，刺激鋼價(jià)報(bào)復(fù)性上漲的不是需求面的拉動(dòng)，而是歐美形勢(shì)好轉(zhuǎn)、國(guó)家萬億交通基建投資、產(chǎn)量下降等多方利好齊出；市場(chǎng)借機(jī)炒作的成分較大，這也算是一種長(zhǎng)久被壓抑的情緒釋放，這才導(dǎo)致鋼材價(jià)格不顧一切的向上沖。
而真實(shí)的需求面，依然維持基本的量不變，工地采購(gòu)按需而行，很少有趁著價(jià)格低位囤貨的；由此可見，終端對(duì)后期鋼材價(jià)格走勢(shì)繼續(xù)持看跌態(tài)度。而關(guān)于此前國(guó)家和地方政府一系列的投資計(jì)劃，發(fā)改委業(yè)已聲明，這些項(xiàng)目?jī)H僅是正常的計(jì)劃中投資，只是集中到一起發(fā)布，規(guī)模上并無變化。而在房地產(chǎn)方面，盡管開發(fā)商拿地量明顯增加，但是國(guó)家多次重申房控政策不放松；估計(jì)短期內(nèi)新增開發(fā)的樓盤不會(huì)明顯增加。
另外機(jī)械、家電、汽車等產(chǎn)業(yè)短期內(nèi)也難以擺脫弱勢(shì)，目前主要生產(chǎn)商還是以清空庫(kù)存為主，生產(chǎn)的積極性受到資金、銷售量方面的壓力難有擴(kuò)大的跡象；總體而言，今年的金九銀十鋼材銷售旺季里，需求的釋放以緩慢為主，難有突然增量的表現(xiàn)。對(duì)鋼材銷售而言，利空明顯強(qiáng)于利好。
降息靴子難落地 資金面緊張制約鋼價(jià)
資金面緊張也是一直困擾鋼市的主要原因之一，包括鋼廠、代理商在內(nèi)，因鋼價(jià)持續(xù)下跌和出貨困難，導(dǎo)致資金回籠壓力較大，鋼材市場(chǎng)的“蓄水池”功能正在弱化。而在外部，期待已久的央行降息多次爽約，資金流動(dòng)性雖不至于十分緊張，但在一定程度上中小企業(yè)貸款難加上貸款需求低等方面使得鋼鐵下游企業(yè)資金流動(dòng)性有限；據(jù)筆者調(diào)查了解，當(dāng)前鋼貿(mào)商、鋼廠銷售鋼材墊資情況十分普遍，這也是導(dǎo)致鋼鐵業(yè)資金緊張的另一個(gè)重要原因。行業(yè)內(nèi)部資金緊張也導(dǎo)致現(xiàn)貨市場(chǎng)中間商炒作的意愿明顯降低。
總體而言，當(dāng)前鋼市需求面難以釋放，造成鋼價(jià)基本喪失主動(dòng)漲價(jià)的能力，而單靠外部消息刺激只可能獲得短期利好，難以持久；因此我們認(rèn)為在接下來的9月份下半月內(nèi)，鋼價(jià)整體上將呈現(xiàn)震蕩調(diào)整趨勢(shì)。